中国股市20年20事编织神话的“先驱者”琼民源

2010年12月14日 13:31　来源：国际金融报　

　　1997年2月28日，在海南省海口市的海甸岛上，一家上市公司召开的股东大会吸引了全国投资者的目光，这个公司就是在深圳证交所上市的琼民源。

　　琼民源本来是一个不起眼的公司，从1994年开始，它的业绩出现了大幅度下滑，当年税后利润比1993年下降了65%以上，而1995年的下降幅度更为惊人，全年税后利润只有37万元，离亏损仅一步之遥，其股价也长期在一两元之间徘徊。但是，在1996年，它却出现了令人诧异的变化。

　　这一年的8月24日，琼民源公布的中期报告表明，它在1996年上半年实现净利润将近1亿元，为上一年同期的837倍。琼民源说，它的业绩飞升主要得益于它在北京房地产市场上的收获。1997年1月22日，琼民源公布的1996年年报更是让人惊异，实现利润5.71亿元，每股收益达到0.867元。最让人感到神奇的是它的资本公积金，1996年初还只有4.46亿元，但到了年底已增长为11.03亿元，琼民源据此提出1996年度利润分配预案是每10股送红股7股，同时从资本公积金中转增股本2.8股。一旦实施，琼民源股东的持股就可以翻倍。当然，琼民源的这种利润暴增在1996年的二级市场上早已广为人知，其股价也从年初的不足2元飞跃到了年底的25元以上，成为名副其实的一个大牛股。这就难怪它的股东大会会成为市场的一个焦点新闻了。

　　但是，琼民源公布的这份1996年年报却根本经不起推敲。比如，公司声称收获了5.71亿元利润，然而它的主营业务收入却只有1.67亿元，主营利润更是只有区区39.1万元，其他业务的利润和营业外收入却分别高达4.41亿元和1.01亿元。在年报中，琼民源对这一巨大的反差没有什么令人信服的交代，全国各地的投资者为此纷纷打电话、发传真到公司，要问个明白，也有一些投资者向中国证监会作了举报，要求监管部门进行检查，看一看琼民源这份年报到底是不是存在问题。在这个关键时刻，琼民源召开的股东大会自然成了媒体追逐的热点。股东大会召开当天，在琼民源的会场内外发生了奇异的一幕，场外的交易市场上，大量的抛单涌向市场，当天琼民源的成交量占到了整个深圳股市的13.2%�；岢∧冢砻裨炊禄嵬蝗恍�，他们在前一天收到了证监会的指令，要求暂缓表决通过利润分配方案，其有关财务数据要进行认真核实。股东大会结束后，琼民源董事会召开了会议，宣布集体辞职。琼民源股票因此停牌，曾经为琼民源而激动的投资者，在高位买入股票后，开始了他们长达两年多的苦苦等待。

　　琼民源是中国证监会建立以后出现的第一个上市公司造假事件，由于当时证监会的权限有限，在查处中遭遇了重重困难，证监会领导甚至受到了生命威胁。在琼民源停牌期间，大量动弹不得的投资者纷纷向证监会提出意见，要求复牌。为了解决这个问题，在证监会的协调下，北京市政府对琼民源进行了重组，由北京住总入主琼民源，成为其第一大股东，公司更名为中关村，琼民源的流通股则全部转为中关村股票。(周俊生)

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