3000点暗藏玄机，后市剑指何方?

2010年10月24日 10:05　来源：上海证券报　

　　小编的话:本周大盘可谓进退两难！周中最高3041点，刷新近半年新高；最低2931点，震荡百余点！投资者可以看到，目前大盘围绕3000点大幅震荡，说明短线3000点暗藏玄机！而周中的经济数据和央行加息给大盘前期的爆炒行情降了降温！似乎3000点关口又成为了各方抉择的一个关键位置！另外，首批上市的创业板公司即将迎来巨额解禁压力，短期内主力是借机继续拉高，还是顺势而为让个股调整，后市剑指何方？或许，认真解读三季报，更可从中觅到选股良机。

　　如何解读三季报

　　近期的资本市场可谓风起云涌，个股也是好不热闹的景象，原来看起来3000点遥遥无期，而转瞬间就兵临城下，很多人解释是政策的主导，使得充分的流动性加速了本轮的反弹步伐，也有的市场人士认为，是整体的通胀带来的机会，使得资源个股疯狂之后演绎更加疯狂的历史，但不管是如何理解，我们都不能忘记一个事实，那就是个股的演绎要比行情长，换言之，就是这样的强势热闹的局面彻底激活了个股的活跃周期，今日笔者就想通过3季报的分析来给朋友们展现更多的个股机会。

　　其实不管是年报也好，半年报也罢，每到一定时期都有自我的特色和周期，而季度报表也是不能例外的，不管持续的时间长短，反应的行情总是出现在个股上，由于前期市场的急跌迹象十分明显，使得业绩好的个股可能提前做出了巨大的反应，那今日我们先从布局，分化和风险入手，来仔细看看季度报表给予我们的启迪。Wind统计显示，截至上周共有81家上市公司公布三季报，平均净利润增长超过100%，其中净利增长超过50%的公司占比接近五成。而我们除了看到相对较好的数据以外，我们更加注意到了下滑个股风险加大，如：

　　双鹭药业，西南合成，滨江集团，兰州民百和惠天热电等同比都在下滑50%到80%之间�？杉谐〉姆缦詹唤鍪抢醋杂诖笳呛蟮幕氐�，还有配合现在走势的下滑业绩，这点一定要格外注意。大家看其有业绩下滑80%的时刻，心里一定很不舒服，如此大的下滑幅度让人觉得三季度报表压力很大，但我们也统计出来了下跌100%的业绩个股，是不是大家更加能看清楚现在的业绩浪潮呢？业绩降幅超过100%的50家公司中，房地产行业占了6家，电力企业占了5家，其中主要是热电公司，所以要做好充分的心里准备。

　　除了谈到风险之外，我们谈点高兴点的事情，那就是盈利的范围和幅度大小，从统计中我们也不难发现，截至10月16日已经披露三季报业绩预告的公司有933家，占A股上市公司总数近一半。而预喜的公司就有683家(预增315家，略增190家，续盈84家，扭亏94家)，占比达73.2%。这点也奠定了个股活跃的份额和基础。

　　另外，创业板3季度报表统计的结果，我们也拿来和大家分享，初步统计显示，在123家创业板上市公司中，仅有22家公司发布了三季度业绩预告，业绩预增的公司共有16家，其中，双林股份(300100)、向日葵(300111)等4家公司预计三季度净利润同比涨幅超过100%。而同时也有相关媒体和研究报告统计称，网宿科技(300017)、宝德股份(300023)和南都电源(300068)纷纷表示，预计三季度净利润分别同比下降20%至65%。其中，网宿科技的中期业绩已经同比下降近三成；宝德股份中期净利润更是大幅下降82.07%；南都电源中期净利润则同比下降69.47%。朗科科技继中期业绩同比下降三成后，预计三季度净利润仍可能出现大幅下滑。

　　按照以上3季度报表的统计和分析，我们发现2大热点从中逐渐凸显，一个统计的内在因素，一个统计的外在延伸，具体的结果是这样的，首先，热点先钉在创业板上，给定的机会性质是阶段性的交易机会，因为，近期创业板个股重拾升势，当下大幅上扬。即将面临解禁的第一批上市的28只个股中，金亚科技、机器人、硅宝科技、宝德股份、汉威电子以及网宿科技也都有不断的涨停表现，由于解禁和低增长两大利空因素已经在8、9月份有所反映，10月份可能迎来利空的真空期，创业板将有望结束单边下跌，迎来阶段性交易机会，这点是季度报表带来的直接内在机会。

　　其次，我们来看看三季度报表给予我们的外在机会，既然刚才业绩好的个股具备可能激活整体热点的基础，那么近期我们把眼光可以锁定在单一个股的分析上，如南方航空，根据初步测算，预计1至9月归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长超过1400%。去年同期，公司归属于上市公司股东的净利润3.22亿元。公司表示，报告期内受国内经济快速增长的带动，航空运输需求出现较快增长，航空市场客货两旺。公司积极应对市场变化，努力提高收益水平，实现了经营效益的大幅提升。此外，报告期内人民币对美元的升值也给公司带来一定的汇兑收益。那么，我们在结合现在的大环境的基础，预计“十二五”期间区域振兴带来的固定资产投资将稳固行业销量10%以上的增长，战略性新兴产业下的新能源装备需求将优化整个行业的产品结构，更高效节能的装备将是我国达到下一个节能减排目标的必经之路，由此可见，装备制造的升级是相关公司实现跨越式发展的基石。整体的结论是下一个受到业绩因素外在影响的板块就是航空股。

　　总之，市场的热点千变万化，但我们通过业绩的疏导和统计发现，创业板的阶段性机会正在来临，航空股的行情已经启动，希望大家能对于季度报表及时深入地分析下去，继续挖掘下一个阶段性的热点和机会。

　　(国元证券康洪涛)

　　三季报是选股良机

　　最近市场涨得有点烦，被人冷落多时的大盘权重股反弹让很多人行情踏空，不但这轮反弹中没有赚到钱，反而可能会赔钱。就在很多股民终于憋不住割肉换股的时候，大盘股忽然又不涨了。

　　大盘股在此大幅修正后是否还有大的空间？根据新东风网的最新统计，目前A股市盈率均值19.9倍，50指数平均市盈率12.8倍，从估值角度看，大盘股的普遍性错杀基本得以修复，未来能否上涨取决于个股盈利的内在增长潜力。

　　周四宏观数据GDP三季度上涨9.6%，前三季度同比上涨10.6%，后续经济学界的一致性的预期是增长将持续滑落。实际上加息正是货币政策从松到紧的一种标志。在前一阶段市场预测本年度不会加息的时候，笔者曾多次撰文表示，通过种种迹象分析，包括农行、光大银行等快速上市等，表明存在年内加息的可能性，在7月23日文中即指出“农行上市后，通胀预期再起时，加息将不再有更多顾虑”。

　　加息对银行业的利润是有负面影响的。农行上市前，其副行长郭浩达即表示利率若上升100个基点，农行利息净收入将减少125.16亿元，其他综合收益将减少148.26亿元，合计减少的收入约占农行当年利润的1/3。农行、光大快速上市表明管理层在6月份对加息这一政策即有了预期，而只是要等到二大行平稳上市后才采取行动罢了。从GDP减速、货币政策收缩等宏观情况分析，银行股目前要实现爆发式增长还是有难度的，但从银行业平均9.4倍的市盈率状况看，要暴跌也是不现实的，比如深发展向平安的定向增发价17.75元，而目前股价也就18.5元左右，可以看出，目前银行股的基本价值还是具备的。银行不暴跌市场也就不会暴跌了，所以很多人想等市场回调深一点再买股，估计也要有一定难度。

　　没有买中银行股、资源股、有色股，并不意味四季度赚不到钱。三季度历来是一个选股的好时机，中国股市历来有“秋播春收”一说，如果新一轮加息周期伴随新一轮经济周期的开始，那么目前的“二八效应”只是个预演。但是万变不离其中，有业绩改善预期的公司才能得到资金关注，有资金关注的公司才能上涨。

　　截止10月21日，三季报已公布约217家，通过新东风网的数据统计表明， 14家公司三季度股东人数环比大幅降低30%以上，其中有多家公司属于质地优良或者重组预期强烈类型，却在这轮行情中涨幅甚少甚至下跌，这其中的背离，难道不值得深度挖掘吗？(毛羽)

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