评论：创业板“突击入股” 延长锁定期并非良药
10月30日逐渐临近，创业板将迎来一周年生日，同时也将迎来首次解禁洪峰。
近日，有媒体报道称，在最新一次保荐代表人培训会上，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。不过，《证券日报》记者12日从证监会有关部门负责人处了解到，无论是对中小板的上市锁定期还是创业板锁定期，证监会都没有做任何调整。
虽然事实得到了澄清，但创业板存在的“突击入股”现象仍引起了市场人士的广泛热议。
创业板成暴富胜地
数据显示，截至今年9月30日，共有123家公司登陆创业板，有媒体报道，筛选出上述一百多家公司的前三大股东中的自然人股东，并以9月27日收盘价计算，219位自然人股东持有股份市值已达1388.88亿元，其中有32位股东持股市值达10亿元以上，并有211位股东跻身亿元富豪之列。
另据统计，若考虑创业板上市公司中的全部自然人股东，持股市值过亿元的将有400多人。排名前十位的创业板富豪，总共持有市值达到411亿元，平均人均身家达41.1亿。这10位富豪，有8位股东来自今年新上市的公司。
身为智飞生物的第一大股东的蒋仁生以持股市值90.08亿元的财富遥遥领先，成为创业板首富。该公司的副董事长吴冠江则以持股市值为40.36亿元成为创业板富豪榜的第四名。创业板富豪第二名是向日葵的董事长，其持股市值达47.43亿元。爱尔眼科陈邦位列富豪榜第三名，其直接和间接持股市值为45.09亿元。
然而，创造众多财富神话的创业板却遭到了越来越多的质疑。
今年半年报披露之后，市场对创业板高成长性的质疑声空前高涨。统计显示，105家有可比数据的创业板公司中，上半年净利润负增长的有23家，占比高达21.9%。
头顶高增长与创新光环的创业板逐渐远离设立的初衷，成长性严重不足，真正的创新型企业少之又少；规模扩张和造富的速度惊人，大量募集资金派不上用场。
突击入股锁定期被延长？
11月1日，首批打包上市的28家创业板公司的12.22亿股原始股将解禁上市，纸上财富即将变现，“富豪”身份的巨大诱惑更是促使创业板高管频繁辞职。
根据不完全统计，今年以来共有四十几位创业板高管选择辞职。其中持有上市公司股份的人数就有十几位。在企业上市IPO前夜突击入股，解禁期后获得数十倍的投资回报，创造了资本市场上不断出现的“造富神话”。
在创业板开板前，基于鼓励和培育本土PE的初衷，证监会在审核“突击入股”时放宽了有关限制。根据2008年10月执行的新股上市规则，对于在发行人刊登IPO招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由之前的36个月缩短至12个月。
但是目前，随着创业板“突击入股”的问题越来越多。有媒体表示证监会在多次内部会议上严令各方“高度关注”，并拟通过延长“突击入股”股东锁定期等措施妥善解决。
近日有媒体报道称，在最新一次保荐代表人培训会上，证监会在新的内部规定上要求延长“突击入股”的锁定期，招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。不过，《证券日报》记者12日从证监会有关部门负责人处了解到，无论是对中小板的上市锁定期还是创业板锁定期，证监会都没有做任何调整。
专家称延长锁定期治标不治本
据粗略统计，截至9月28日，创业板挂牌的120家上市公司中，超过半数的公司选择引入机构投资者。但入股创业板上市公司的PE机构，持股时间成本5年以上的很少，多数是在公司上市前三年内介入，其中更不乏上市前夜突击入股者。
有业内人士认为，“突击入股”问题是市场上的另一种“毒瘤”。其危害性堪比内幕交易与股市“黑嘴”。
虽然锁定期被延长遭否认，但中央财经大学法学院教授黄震在接受《证券日报》记者采访时表示，“1年的锁定期更容易让创业板的投资有投机的意味，如果锁定期从之前的1年延长至3年，有利于实现创业板的稳定性，增强创业板市场投资的氛围，相对减弱投机的氛围�！�
他还指出，“规则修改是一件严肃的事情，锁定期由1年改为3年，对之前的股东也是不公平的，规则要具备相对的稳定性。”
但中央财经大学证券法专家胡晓珂则告诉《证券日报》记者，“该措施无非是为了解决高管辞职和套现等问题，但并不是治本的方法。套现也是合法的市场行为。问题的关键在于相关部门从开始就要把好上市公司的质量关，发行的时候，把真正具有创新型的公司推向市场。从公司法的角度来讲，应该是鼓励自由和安全流通的。创业板所出现的问题并不是其特有的问题，在主板和中小板也有。主要在于它的高市盈率和人们对其高成长性的期望太高了，与公司实际的经营情况有落差�！保钦� 李春莲）
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【编辑:王安宁】 |
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