- 散户，你不是没有机会逃…
“曾参杀人”这个故事里，曾参的妈妈一开始听到自己儿子杀人的消息不以为意，第二次听到同样的消息还是没有动作，等到第三次消息传来，曾参妈妈再也按捺不住，急忙逃出家门。
在正统的成语解释里，这个成语指出谣言可畏，另一个类似的成语是“三人市虎”。
成语归成语，但“三人市虎”也可能真的有老虎，特别是在投资市场里，大胆假设，小心求证，存有风险意识总是好的。所有的市场在大起大落之前，都有一些信号的出现，只差在我们重不重视而已。
这篇我们来看几个新闻标题：
一、“友达、台积、华映、中科厂延后动工”
看新闻的时候，建议散户投资人要能够分辨什么是事实、什么是画饼。这里延后动工报道是事实的描述，而类似预计二年内成立十条生产线的说法则是画饼。
先厘清这点，那就知道我们的决策是跟着事实走，还是跟着饼走。
在这则新闻里，各位看到什么信号？春江水暖鸭先知，那水变冷应该也是，产业龙头在踩煞车时，身为投资人的我们是否也得有所因应？想一想景气到顶了吗？是否该收手了？
画饼是正常，但所有公司都开始画饼就不正常。从另一个角度看，不画饼就算了，但不画饼还让你知道它的资本支出在保守，那也不正常。
不过，这只是三人市虎里的第一个消息，虽然我把它当成一个信号，但也许在当下，有许多人认为那不会影响景气或股市热潮。
好，看下一则新闻。
二、“三星对台采购 今年大增75%”
这是好消息吗？对于喜欢追高的投资人而言，的确是加速他们进场的好理由。
鼓励进场的理由不一定有利。为什么？讲个故事各位就明白了。
台湾代工是出名的，杀价争取订单也是不手软。只是，这也是出于无奈。因为早期品牌大厂喜欢玩大风吹的游戏，今年把订单给你，顺便把你的产能养大，明年把订单给他，也把他的产能养大，后年再养另外一家。然后，我的订单就这么大，但是你们所有的产能加起来可能是我的二倍大，那好，你们谁便宜，订单我就给谁。
结果，代工厂只好在继续扩厂与持续杀价中求生存。
对照到三星对台采购这则新闻，这是什么样的信号？如果单纯只看这则新闻，也许是好消息。但是若再把第一则新闻加起来，是否意谓着三星将产能风险分散，进可攻，退可守，相对的，是代工厂的产能风险增加。等到景气差时，三星用自己的产能去维持现有品牌销量，但市场萎缩的冲击则交给代工厂去吸收了。
再看下一则新闻。
三、“奇美电上季亏41亿 市场意外”
看到这边，相信各位不会意外了，因为从前二则新闻里，各位一定也看出这个结果的出现只是早晚而已。
这里，我们再加入一个参数的观察 -- 时间：
一、“友达、台积、华映、中科厂延后动工”，2007 年 6 月。
二、“三星对台采购 今年大增75%”，2007 年 12 月。
三、“奇美电上季亏41亿 市场意外”，2008 年 10 月。
这样，我们可以更清楚新闻的观察，也是一种对趋势的动态推估，单看一个点可能不准，但如果看到一个面向出来时，那结果也不致相差太多。
友达、台积为何对资本支出变保守？哪个老板可以好大喜功的时候，谁不好大喜功？但他们为何不是？
三星来台下单量增加，对台湾代工厂是好是坏？明明台、韩企业在竞争，为何它让竞争者也赚一手？塞翁失马，焉知非福？反之亦然。
如果这二则新闻能让我们嗅出什么讯号的话，那第三则新闻，对我们一点影响都没有。
看新闻的当下，也能推估未来可能发展的话，好的如果没赚到，起码我们也可以躲开坏的。
散户投资人，请注意一个重点，我在这几篇新闻里的看法，没有复杂数学模型、没有拿财报来分析、没有内线消息、…，任何所谓专业分析师的专业动作、研究，我都没有做。单单从一个风险控管的习惯切入，各位也会跟我有同样的推估。
所以，大风险多避几个，这样做投资怎么会不轻松简单？个人看法，谨供参考。
(摘编自台湾《联合报》网站 作者：Kerrier Tsai)
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