9月15日，中国人民银行表示，为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的问题，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行4年来首次决定从9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点。与此同时，中国人民银行还决定从9月25日起，下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，汶川地震灾区下调2个百分点。 中新社发 郑雄增 摄
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内地贷款利率及准备金率突降 币策转向"保增长"
2008年09月16日 10:41 来源：中国新闻网 
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发表评论 中新网9月16日电 香港商报今日头条刊发报道说，面对全球金融市场的极度紧张环境和经济下滑加深的风险，中国人民银行周一宣布下调人民币贷款基准利率，以及部分中小金融机构的人民币存款准备金率。报道认为，2002年2月以来首次下调贷款利率这一局部放松银根的信号显示，中国在宏观经济政策上开始迈出“保增长”实质性步伐。值得注意的是，人行选择周一“双降”，也有对冲美国雷曼兄弟申请破产带来的冲击的意味，对内地资本市场来说，应是一大利好。
央行15日称，自9月16日起下调1年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其它期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持在4.14%不变。
与此同时，央行还宣布下调中小金融机构人民币存款准备金率，从9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其它存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。
报道说，值得注意的是，这是今年以来央行首次运用利率工具，也是2004年10月29日进入加息周期以来的首次转向。在此之前，央行已累计9次上调贷款利率，8次上调存款利率。而存款准备金率自2006年7月起至2008年6月已18次调升。
央行就“双率”下调表示，是为了“解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展”。
内地8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，创14个月以来新低；当月规模以上工业增加值则同比增长12.8%，扣除1、2月因春节造成数据不稳定的情况，这是自2002年8月以来中国工业产出的单月最慢增速。
差异性下调中小企受益
在控制通货膨胀的目标实现之后，“保经济增长”成为更紧迫的任务。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，当前工业品出厂价格(PI)屡创新高，企业利润受到挤压，下调贷款利率，可以帮助企业减轻负担，也有利于防止经济下滑。
央行公布的存款准备金率调整政策，还十分罕见地使用了差异性下调手段。对此，中国社科院国际金融研究中心秘书长张明指出，差异性下调体现出结构性调整的原则，和决策层力图缓解中小企业融资难的政策意图。
“中小金融机构给中小企业的贷款量，大约占中小金融机构总体贷款量的三分之一到二分之一，这一比例远远高于大银行。因此，当只对中小金融机构的存款准备金率实施下调后，将增加中小金融机构的贷款规模，有利于让中小企业获得更多贷款。”郭田勇说。不致增加流动性过剩
下调存款准备金率是否会带来流动性过剩的后果？
张明认为，此举虽会释放一定流动性，但考虑到工商银行、建设银行等6家最大的全国性商业银行的存款数量占到全国存款数量的大部分，因此本次差别下调所能够释放的资金余额也将非常有限。
基于占市场存贷款80%份额的机构存款准备金率没有动，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行下调利率“不能被视为是一个全面的转向，只能被认为是小幅调整力度的加大，信贷额度的放松仍然需要看未来经济下滑的情况而确定”。
此外，最近公布的金融数据也表明，当前货币供应量增长已进入一个合理的区间。
中国人民银行12日发布的8月份金融运行情况显示，8月末货币供应量增幅继续回落，广义货币供应量(M2)余额为44.9万亿元人民币，同比增长16%，增幅比上月末低0.35个百分点，自6月以来连续3个月回落。
挤压银行盈利空间
雷曼兄弟周一诉请破产�；�，美国银行则宣布将并购美林。同时，美国联邦储局(FED)及多家大型银行宣布采取措施，以降低市场波动。
报道指出，在国际资本市场剧烈波动的情况下，内地下调贷款利率被认为是一个维护资本市场稳定、支持股市一个举措。
尽管央行这次上调贷款利率，银行的利差会缩窄，将来的盈利空间被压缩，5大银行中的4家上市公司面临打击，股价短期内走势会较弱，但从上月公布的银行业半年业绩可以看出，14家银行上半年共实现税后利润逾2300亿元人民币，同比增长超过60%，盈利相当可观。郭田勇认为，“在企业出现经营困难的时候，银行业出现较大盈利是不正常的现象，下调贷款利率，可将一部分利润从银行转移至企业�！�
【编辑:张明】
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