中新网10月25日电 金融海啸席卷南美后，东欧新兴市场被视为下一个受害者。据香港《文汇报》报道，分析指出，东欧国家过度倚赖外资推动经济，负债过多及贸易逆差是区内普遍问题，令东欧经济对比南美而言，更为不堪一击。随着外资大规模撤离，东欧股市和汇市濒临崩溃。

　　与阿根廷等曾被美国市场经济“熏陶”数十年的南美国家不同，东欧各国进入市场经济时代至今还不到20年，因此制度极不稳定。加上各国政府及企业一直倚赖外资推动经济发展，当欧美各国濒临衰退，他们所受损害势必更大。

　　拉脱维亚外债多外储4倍

　　东欧各国的贸易逆差普遍高达国内生产总值(GDP)的1成，保加利亚更高达24.4%。各国负债比率亦偏高，乌克兰和匈牙利的外债比率分别高达GDP的6成和9成，拉脱维亚明年的外债负担更高达外汇储备的4倍。

　　市场早已对东欧经济完全失去信心。反映债券违约风险的信贷违约掉期(CDS)成本显示，市场对东欧政府破产的忧虑极大。当前每百美元冰岛债券的CDS成本是15美元，但乌克兰的成本却高达19.4美元，代表市场对乌克兰的信心比冰岛更低。

　　乌克兰债券成“垃圾”

　　评级机构对东欧前景看得最淡，以标准普尔为例，机构对濒临破产边缘的冰岛的债券评级是“买入以上”，但乌克兰及塞尔维亚的债券评级却只得“垃圾”级别，与已破产的华尔街大行相同。

　　市场信心不足，股汇市场即首当其冲。外国银行和投资者已开始从匈牙利等东欧国家撤资。乌克兰股市今年内已跌近8成，乌克兰赫里夫那的汇率更创7年新低，匈牙利福林兑欧元亦在月内跌近1成。为稳定汇率，匈牙利周三更宣布将息口从8.5厘升至11.5厘。

　　欧央行、IMF成救命草

　　东欧经济实力不足，各国央行没能力采取西欧式的大规模救市方案，不少银行经已倒闭。能拯救他们的白武士，只有近年在区内角色下跌的国际货币基金组织(IMF)。匈牙利等已加入欧盟的东欧国家，亦有幸获得欧洲央行援助。在10月16日，欧洲央行就向匈牙利提供了50亿欧元(约497亿港元)的短期借贷，以缓解该国的信贷紧缩问题。

　　不过并非所有东欧国家都陷入�；�，分析指出，波兰和捷克等国无论在财政及经济上都相对强劲，加上近期区内筹备不少大型活动，例如2012年欧洲国家杯等，都有助推动区内的发展。

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