- 基金展望2010年股市 虎年寻牛还看“大消费”(2)
泰信基金：更看好下游消费领域
泰信基金表示，在通胀往上走的预期之下，公司更看好下游消费领域的诸多机遇，但偏紧的流动性决定了2010年的投资机会不如2009年。
目前A股市场估值水平比较合理，基于对2010年的流动性和盈利增速估计来看，2010年股指出现趋势性上升的可能性不是很大，更多地表现为上下波动。同时，我们预计上证综指2010年底前的合理价值在3300点以上，核心波动区间则处于2700点到3900点之间。流动性明年可能会出现大的变化，总体上会出现相对偏紧，因而2010年的投资机会整体可能不如今年。
在通胀往上走的预期之下，更看好下游消费领域的投资机会，如品牌服装、家用电器、医药、食品饮料等行业会有较好表现。现在看得最清楚的是医药行业。此外，3G手机的爆发式增长可能是2010年消费的一大亮点。
浦银安盛：2010年宏观背景仍然向好
浦银安盛认为，相对于2009年，2010年的经济运行环境将会更加复杂。伴随着国内宏观背景的逐渐回暖，宽松的货币政策将面临退出的前景。但是，政策的退出是一个相机抉择的过程，毕竟经济的复苏进程仍在进行中，而复苏的基础也并不稳固。总体来看，2010年的宏观背景仍然在向着好的一面逐渐演绎。
2010年的投资机会将集中在政府的经济工作重点中得以充分体现，可以归纳为保增长、调结构和防通胀三个层面的内容。保增长主线下，可关注与此相关的房地产﹑零售和医药等行业，同时投资仍然会保持较快的增速，看好钢铁和化工行业中的一些相关子行业；在调结构的主线下，取代高能耗和高污染的新型产业值得关注，其主要的投资机会主要集中在新能源产业，涉及的行业主要涵盖电力设备﹑建材﹑机械和化工等行业中的一些子行业。
此外，在流动性仍然较为充沛的条件下，如实体经济的需求无法有效跟上，则资产价格的上涨可能无法避免，需要关注央行的政策动向。在这条主线下，看好的行业包括煤炭﹑贵金属和农业。
东吴基金：把握“促内需、调结构”投资主线
东吴基金认为,2010年在“促内需、调结构”的政策主基调下,我国消费对经济增长拉动作用有所增强，固定资产投资增速回归常态，出口复苏，城镇化成为中国经济未来增长新动力，预计2010年中国经济将温和回升，重回上升周期。预计A股上市公司净利润同比增长约28%，并考虑年底估值基准转换，明年A股市场整体仍然存在投资机会，相对看好1季度和4季度市场行情。
受益政策推动的行业以及与其产业链相关的行业需求存在超预期可能，同时在温和通胀背景下，行业净利润率又有上升趋势，如低碳经济、新能源等符合产业政策的新经济行业值得重点关注。此外，2010年A股市场可能面临宏观经济波动风险、政策退出风险、流动性风险以及国外主权信用下调风险，我们要谨防这些风险对A股市场的影响。
国泰基金：两头上涨中间低迷“N”型走势
国泰基金认为， 2010年经济复苏有加快迹象，并在明年上半年某个时候达到增速高点。在此之前，股市依然具备随复苏进程进一步抬升的空间；但明年国家刺激政策会从保增长过渡到调结构，尽管这是一个逐步且伴有反复的过程，但大趋势上看最宽松的政策时期会逐步过去；而国际大宗商品价格则不如前两者明朗，将可能成为影响明年的一个扰动性因素。
选股方法方面，若判断明年大行情是小概率事件，那么就必须对“投资时钟”做更为深入的挖掘，才能在有限的空间中获取更大的收益，优选个股很可能成为明年投资的关键。建议重点配置非确定性环境中确定性强的行业，如银行、保险、机械、商贸、食品饮料、医药、汽车、家电、钢铁等；积极参与最可能出现波动性机会的行业，如地产、券商、旅游、农业等；适当配置在“政策拐点”前后表现相对稳定的行业和紧缺的资源类行业，如公用事业、交通运输、有色、建筑建材、煤炭等。
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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