何为优选劣后：是指在信托理财项目中，既吸收社会公众资金也吸收机构或高风险偏好者资金，信托受益权结构设置优先和劣后分级处理的活动。劣后受益权人本金将对优先受益人进行支持，在项目遭受损失时，劣后人的财产向优先人补偿，取得盈利时，优先人按事先约定比例适当参与分红。同时设置严格风控，以保证优先受益人的本金安全和固定收益来源。

　　选择此类产品应有五点注意：

　　第一，劣后受益人的性质。劣后受益人既可以是机构，也可以是自然人。一般而言，专业机构能够比较有效地降低信用风险，同时由于信托的投资指令均由劣后受益人代表全体委托人(受益人)发出，专业机构的投资能力相对较强，在很大程度上能够提高投资成功的概率，有助于投资者获得超额收益。

　　第二，优先级和劣后级的资金比例。简单来说，该比例越低，投资者本金得到保障的安全性也越高，对普通投资者越有利。一般而言，该比例一般应不高于3：2。

　　第三，预警线和平仓线的设置。该类产品必须设置预警线与平仓线，且平仓线应高于优先受益人的保本保收益净值，这是确保信托净值在触及平仓线后可以有足够的时间与空间进行强制平仓的前提。如果优先级和劣后级的资金比例为3：2，那么平仓线应该设置在信托净值为0.75以上为宜，以充分保障优先级受益人的本息和信托费用。

　　第四，产品投资的风险控制。例如，为控制风险，产品还应规定股票投资比例，包括持有单只股票按成本计算最高比例、持有的单只股票与该公司发行股票总股本的比例、持有的全部权证按照成本计算与信托初始资金的比例等等。

　　第五，预期收益率。目前，此类一年期理财产品普通投资者固定收益率一般为6%左右，同时如果信托投资取得收益还可以参与分红。文/罗鹏宇　兴业银行供职