2008年尚余下最后一个交易日，无论最后一个交易日市场涨或者下跌，但2008年属于大熊市已成定局。2008年，国际金融�；�、股市泡沫引发的自发修正、大小非减持等是市场下跌的几大诱因。2009年，市场依然要面对大小非解禁、宏观经济减速等多重压力，市场走势依然存在较大不确定性。2008年即将成为回忆，对2008年行业、个股的走势进行分析对于指导今后的操作具有积极意义。

　　从统计的市场数据来看，2008年所有行业板块无一逃脱下跌的命运。截至周二，笔者统计了各行业板块的全年表现。2008年，上证指数全年下跌超过60%，跌幅较大的行业有采掘业63.99%，社会服务业63.27%，在所有板块中，金融保险业以64.8%的跌幅位居板块跌幅居前。

　　值得注意的是，有几大行业跑赢大盘，就全年走势来看，农林牧渔业板块跌幅最小，全年跌幅仅有37.47%，此外，信息技术业跌幅也仅有51.67%，批发和零售贸易板块跌幅也仅有50.95%，跌幅远低于市场平均水平。有意思的是，农林牧渔业板块2007年末的时候市盈率水平最高，而2008年跌幅却在所有行业中最小，这似乎意味着主力资金在该板块上面仓位较轻，08年机构减仓幅度较小有关。而批发和零售贸易板块跌幅较小应为具有防御性特征。

　　从个股表现来看，2008年全年能够取得正收益的个股寥寥无几，截至周二，仅有34只个股全年取得正收益。涨幅最大的为ST盐湖，全年涨幅高达551.40%。从涨幅居前或者跌幅较小的个股来看，主要具有以下特征：

　　一是资产重组。典型的如ST盐湖,资产重组后股价出现大幅上涨。ST中福、ST三安也具有类似特征。

　　二是农业板块占有较大权重。如隆平高科、登海种业、敦煌种业、丰乐种业等。

　　三是中小盘个股、中小市值个股占有较大比重，这也表明2008年行情主要呈现出结构性、短炒的特征。

　　2008年尚有最后一个交易日，即使周三市场有所反弹，但2008年大熊市格局已成定局。2009年，市场依然要面对大小非解禁、宏观经济减速等多重压力，市场走势依然存在较大不确定性。目前技术面压力依然较大，年后市场或将选择突破性方向。从基本面情况来看，宏观经济数据依然较为糟糕，而积极的方面也较多，这主要有两点：一是估值水平的下移带来的投资价值的逐渐显现，二是政策面依然积极向多，明年4万亿元投资对经济的影响效果仍有待观察。三是适当宽松的货币政策将给市场带来一定的新增资金。预计今后政策面依然有逆周期的利好政策出台。

　　2008年带给投资者大多是痛苦的记忆，不过，熊市也是一笔财富，在熊市中我们充分学习并认识了市场具有的风险，也使得我们的投资理念更加成熟。熊市也是你最好的朋友，随着股价中枢的大幅下移，投资风险也大幅下降，投资机遇也逐渐来临。2009年即将到来，让我们共同期待市场2009年将带给投资者良好的投资收益。(华泰证券 陈金仁)