上周市场总体表现好于前一周，虽然成交量没能有效放大，指数也没有惊人的表现，但市场热点纷呈，个股表现活跃。股指摆脱了日线、周线的短期均线压制，市场向好的预期逐渐增强。不过从上周五A股的走势来看，外部因素的不确定性将依然对A股市场产生制约，所以不确定因素也同样不容忽视。

　　上周消息面上对市场有利的因素逐渐增多�！度嗣袢毡ā�、新华社以及三大证券报继续刊登相关评论文章，表达了维稳态度。证监会对大小非减持问题再出新规，多家公司继续自愿延长锁定期，这些在一定程度上使市场信心继续恢复。而且，本周市场的一大特点是热点接连不断——石油石化、航空、军工、上海本地股、银行、地产、酒店旅游、环保、纺织、农业、化肥、电子信息均轮番表现。热点的层出不穷，给市场带来了较好的赚钱效应，赚钱效应的扩散又反过来激发了市场人气，更有助于投资者信心有所恢复。

　　市场信心的恢复另一方面来自于宏观经济的形势出现缓和的迹象。宏观经济半年报显示，国民经济向着预期的方向发展，甚至比预期的要好，经济有望实现软着陆。即使短期内宏观调控不出现明显松动，或只是结构性微调，但推出更严厉调控措施的可能已渐行渐远。而且在负利率已持续18个月的前提下，适度地加息一次也不是完全不可接受。总之，最坏的时期已经过去。虽然PPI仍处于高位，其滞后的传导效应将在后面的几个月体现出来，但国际油价的下跌，使这一压力得到了缓解。

　　不过，外部因素的不确定性也同样不容忽视。首先，在美国经济一蹶不振、次贷风波远未结束背景下，美国股市能否继续走好难以预测。世界经济走向的不明朗，是市场主力对发动行情心存顾虑的重要原因。其次，鉴于当前的国际政治经济局势，国际油价重新走强的可能性依然存在，次贷�；�对全球经济的影响会否进一步深化，仍尚有待观察。因此，外部因素的不确定性，将对A股市场产生制约。

　　综合分析目前的A股市场，虽然存在宏观经济调控的周期延长、资金面供应偏紧、机构投资者观点尚存分歧等不利因素，但在估值合理、政策导向继续维稳的背景下，市场未来会保持相应的平衡状态。这种平衡何时能被打破，则取决于各方面因素的变化。因此，投资者现阶段可采取相对急进的操作手法，同时应及时根据市场形势的变化而灵活调整投资策略。(余凯 智多盈投资)