- 专家解读：“天量信贷”潜在风险如何防范
专访中国发展研究基金会副秘书长汤敏
信贷投放力度大出手快完全必要 但下半年信贷规模应该适当控制
为应对国际金融危机的冲击，保持经济平稳较快发展，我国果断采取了一系列积极有效的措施，加大投资力度，稳定出口份额，促进民生改善。在宏观调控方面，我国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，今年1月至7月，我国新增信贷7.73万亿元，取得了显著效果。如此巨额的“天量信贷”，也引发了理论界和业界的热烈讨论。那么，对信贷激增我们该如何看？“天量信贷”会带来哪些问题？我们该如何防范信贷激增的潜在风险？本报就此专访了中国发展研究基金会副秘书长汤敏。
当务之急是救经济
问：上半年“天量信贷”的投放给宏观管理和经济运行带来了哪些风险？
汤敏：上半年较大规模的新增信贷是为了抗击百年一遇的全球金融危机，因此，力度大、出手快是完全必要的。新增信贷的相当部分是为中央政府刺激经济计划配套。应该说，这一部分资金是投入到早晚要建设的基础设施及民生工程上的。有国家财政兜底，应该说这部分资金的风险并不大。
另一部分信贷则是投到了地方政府自己的项目。这里有一部分本来也在地方的计划中的，有地方财政做保证。但另一部分则不在原来的计划内，是额外的投资。因地方政府没有举债的权利，因此这部分的投资有一定风险。
还有一部分的信贷是给房地产商的贷款以及居民住房抵押贷款。这部分贷款的风险与未来房地产的走势有关。
从全世界看，在这样大的�；�，很难保证笔笔贷款都没有风险。如此大量的信贷投放，未来肯定会有一些坏账�；嫡说墓婺Ｓ卸啻�，还要看未来的很多因素。但当务之急是救经济，救企业。从宏观上来说，整个经济稳定下来了，挺过了这次�；�，才是最重要的。因此不能简单地用在正常年景下的信贷投放标准来衡量，也不能仅从微观的角度来看这个问题。
当然，真理再往前一步往往就成了谬误，也就是说信贷也不能无穷地增加，适当的时候还是要有总量控制。
信贷投放过多有隐患
问：如果信贷风险没有得到及时遏制，会对经济产生什么影响？
汤敏：根据国内外形势的变化，下半年信贷总量、节奏以及投向应该进行适度调整�；拱瓷习肽甑脑龀に俣�，可能会给经济造成很大隐患。一是各地的基础设施过度投资，可能造成很大的浪费。二是流动性过多，可能会把股市与房地产的泡沫吹大。三是过多的货币，可能会导致通胀压力。因此，下半年信贷规模的适当控制是必要的。
让贷款向小企业倾斜
问：应该采取哪些措施来遏制“天量信贷”可能带来的副作用？
汤敏：下半年信贷政策除了要对总量有所控制之外，还要在结构调整上下功夫。尽管上半年信贷增幅很大，但中小企业，特别是小企业贷款还不多，“天量信贷”并没有真正惠及中小企业。而中小企业的回暖对就业、对经济增长的可持续性都至关重要。
因此，如何在下半年调整信贷规模时，通过一定的政策措施，让银行贷款向小企业倾斜，向三农倾斜，向民生领域倾斜，是对当前经济政策调整的重点。没有政策的支持，没有对商业银行的一定的激励措施，商业银行的贷款不会自动地流向这些领域。这不但是在中国，全世界各国都是一样。
第二是对基础设施建设也要有一定的规模控制。要防止银行对没有足够资产的地方投资公司投放过多的贷款。
第三要预防资产泡沫。要采取措施防止大量的信贷资金进入股市、房地产市场。因此，要对上半年的信贷情况进行检查，对违规的要及时处理。特别是要防止新的贷款进入股市与房地产市场。
有了这些调整，不但能避免信贷风险，还可以改善增长结构，保持经济与社会的长期可持续发展。(张华彬 张雨薇 覃 敏)
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