A股三千点城下投资基金“三板斧”——中新网
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    A股三千点城下投资基金“三板斧”
2009年06月27日 11:01　来源：证券时报　发表评论　　【字体：↑大 ↓小】

　　“淘新”、“配置”、“稀缺”应为近期投资基金要点

　　编者按：A股正处在3000点关口，“如何合理安排个人的基金投资”是摆在每个“吉米”面前的一大问号。年内公募基金平均收益率超过40%，表现最好的基金业绩超过70%。理财专家建议：筛选基金宜用“三板斧”———淘新基、重配置、稀缺性为投资要点，以抓住下半年的黑马基金。

　　第一斧：淘新胜过追老

　　A股市场在兵临3000点城下，“选择新基金投资相比老基金或有一定阶段性优势�！币晃谎芯吭比绱朔治�。所谓的阶段性优势，指的是新基金6个月建仓期的优势，这能让新基金可攻可守、灵活配置。

　　刚成立的新基金可谓是一张白纸，基金经理可根据市场新情况和投资新热点，选择投资品种，构建投资组合。但老偏股基金的仓位较重，在时机的把握上稍逊一筹。2008年下半年成立的27只新基金，整体表现出色。其中，业绩最好的要数2008年9月23日成立的华商盛世成长，今年以来的业绩已超过68%。

　　同时，新基金抗风险能力更强。通常，新基金可根据市场走势主动控制仓位和建仓速度，以规避短期市场震荡风险。相比老基金，回旋空间更大。所以在3000点关口，若股市出现短期震荡，新基金具备一定择时优势。

　　深圳一家商业银行理财经理介绍，选择新基金非常简单，基民不妨带着三个问题去选择基金：“产品设计上有无特别？”、“管理团队有无实力？”、“基金经理投资风格和产品特色是否相适宜？”。这是一条选“黑马”基金的途径，目前市场行情下，在构建基金组合时，可把新发偏股型基金作为逐步配置的品种之一。

　　第二斧：行业配置为关键

　　在政策面和流动性双重刺激下，A股展开了轰轰烈烈的反弹行情。在这一波凌厉的行情中，市场发生了多次风格转换，因此，选基金关键在于看基金的行业配置情况。

　　市场反弹幅度已超过70%，在目前这一关键点位多空分歧正在加大。综合对比各大机构的后市预期，避险情绪泛起，纷纷看好金融、消费、医疗三大板块。一位基金研究员认为，在三季度实体经济有望进一步改善的预期下，以内需为主导的金融行业及消费行业增长的确定性更高，而金融板块在市场化IPO重启的环境中有着很强的避险作用。此外，银行、商贸、医药等前期涨幅较小、估值比较具有吸引力。所以，投资者不妨关注重仓这些行业的偏股型基金。

　　观察基金行业配置特色，通过基金经理投资经历进行分析是最佳秘技。通常，基金构建组合方法有“自上而下”和“自下而上”，前者更关注宏观和行业，而后者更重视个股。从行业以及个股的集中度、换手率等指标了解基金管理风格的差异。对于投资理念清晰、坚持自身投资原则、有良好历史业绩支撑的基金经理，其管理的基金不妨长期持有。

　　第三斧：稀缺性有爆发力

　　“物以稀为贵”，这句话用在基金上同样适合。

　　今年以来，瑞福进取在二级市场涨幅超过了90%，长盛同庆首日募集147亿，这类可分离交易基金强势表现的背后，遵循了“稀缺性带来高溢价”的逻辑。实际上，瑞福分级、长盛同庆分级是市场里仅有的两只结构化基金产品，也是除权证外的稀缺杠杆产品，是不错的投资标的。

　　以定量方法进行投资管理的基金———量化基金也是不错的“稀缺”产品。包括今年发行的嘉实量化和中海量化在内，目前国内仅有4只量化基金。2004年、2005年，光大保德信量化核心基金和上投摩根阿尔法基金分别发行。而量化投资在海外已有30多年的发展历史，数量化基金也早已成为主流品种。从光大量化、上投摩根阿尔法和嘉实量化三只基金的业绩表现来看，量化基金在一个相对较长周期里的表现还是值得肯定的。

　　明星基金经理掌握的基金同样非�！跋∪薄�。以最�；鹁硗跹俏拔�，去年发行的华夏策略精选一天就结束募集，份额超过了15亿份，该基金成立以来的业绩非常突出。理财专家表示，投资者最好选择经历过牛熊两市的基金经理管理的基金。（记者陈墨）
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【编辑:杨威】
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直隶巴人的原贴：
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