- 4月CPI增幅至2.8% 管通胀防�；剂空叩骺�
今天上午，国家统计局发布了4月宏观经济数据：CPI由3月的2.4%反弹至2.8%，新增信贷则至7740亿元高于预期。一边是国内经济数据的“热度”攀升，另一边则是国际金融形势趋寒，随着欧债�；纳�，各国央行开始联合救市推迟“退出”政策，我国宏观经济调整政策后续如何调整有诸多变数。
通胀管理预期依然强烈
4月CPI增至2.8%，在国际大宗商品价格上涨的带动下，4月PPI也维持上升趋势，同比增幅相比3月份的5.9%进一步增至6.8%，已成PPI连续第5个月上涨。
据悉，食品价格成上月CPI走势向上的重要因素。国元证券指出，今年4月份天气异常，低温天气持续了较长时间，给农业生产造成困难，市场供应量减少。 4月末，蔬菜、水果、粮食价格分别较月初上涨约2%、3%和 1%。
据商务部价格监测显示，自4月第二周猪肉价格开始止跌回升，其对CPI的影响也可能持续。海通证券首席分析师陈露表示，蔬菜、糖、猪肉等食品价格的上涨是CPI走高的主要因素，短期来看，可能会对CPI走高构成支撑。
伴随着CPI、PPI走高，加息预期再度点燃，机构普遍认为在二季度末或在三季度有可能会上调存款准备金率、加息和调整汇率。 “目前存款准备金率已经逼近历史高位，接下来可能就是加息了。 ”分析师认为。
东亚中国财富管理部总经理陈柏轩指出，中国的经济进入了稳步扩张的阶段。 2010年一季度的实际GDP增速从 2009年四季度的年同比10.7%上升至11.9%，增长动力完全来自国内需求 (净出口对经济的贡献率为-1.2%)。虽然低基数夸大了年同比增长率，但潜在增长动能仍然强劲。
“尽管经济稳步复苏，但一系列的紧缩措施，包括此次存款准备金率上调都是有针对性的执行，而并不是全面收紧。 ”陈柏轩表示，例如将存款准备金率上调，这主要是防止流动性状况过于宽松以及为了限制银行贷款增长。针对火爆的房地产市场和部分大城市显现的房地产价格泡沫，政府则采取了一系列措施遏制房地产市场的投机行为。
日前，国家信息中心把二季度对CPI的预测调高至4.2%。同时，中国社会科学院也把2010年CPI涨幅从原来预测的2.1%上调到了3.5%。
4月新增信贷7740亿元
而4月新增贷款突破7000亿元的数值也再度高于市场预期。银行业内人士表示，在信贷资金“均衡投放”的要求下，3月新增信贷已经稳步回落。而从2000年以来的历史数据看,各年度3月份新增信贷量均高于2月份，这说明今年3月份信贷项目因调控而有所推迟，因而对于第二季度首月的4月份来说，适度扩大信贷投放量是能够接受的。
上海银监局5月10日发布数据显示，截至4月末，上海市61家主要中外资银行本外币贷款余额29923亿元，比上月增加614亿元，同比多增299亿元；比年初增加2406亿元，增长8.4%，同比多增85亿元，同比增长22.7%。
央行上海总部数据显示，一季度，受世博建设工程款集中提款和企业生产经营持续转好等因素影响，1季度全市人民币贷款增长以中长期贷款为主，当季中长期贷款增加1685.8亿元，同比多增679.9亿元，其中单位固定资产贷款和个人消费贷款分别增加727.9亿元和371.1亿元。
欧债危机增添政策不确定
北京时间今日凌晨消息，受到欧洲将投入近1万亿美元来阻止希腊债务危机蔓延的利好消息推动，周一美国股市、欧洲股市大幅收高，主要股指均获得了今年最大涨幅。欧盟与IMF达成近1万亿美元救援机制的消息，使股市经历上周动荡之后恢复稳定。
此次欧盟联合救市的力度之大远超2008年时的金融危机，这是否意味着西方政府终于认识到欧债�；难现匦裕�
东亚中国最新分析指出，欧债�；认盗惺录记炕巳嗣嵌杂谧式鸢踩墓刈�。尽管德国等主要国家的出口表现强劲，但欧洲增长前景并没有那么乐观。市场资金将会寻找低债务的经济体，如将亚洲作为安全港。
陈柏轩指出，欧洲的问题也可能影响美国经济增长、物价和利率。比如欧元每贬值10%，将减少美国出口，增加进口，并使两年内美国GDP增长萎缩0.3%。同时�；浣哟偈姑懒⒃诟な奔淠谖值拖�。
而西方政府的联合救市对国内财经界也颇有触动，已经有经济学家建议延缓加息时点以稳固经济；另一方面，国内A股也于4月沦为全球跌幅最大市场，投资市场的节节下挫也让延缓加息的声音渐起。巴克莱资本中国经济学家彭文生认为，中国经济目前处于经济周期的强势阶段，这样的有利状况预计会帮助中国经受住由南欧主权国家债务�；⒌耐獠啃枨笙禄姆缦铡５眯幸踩衔�，南欧国家债务危机的不确定性，可能导致中国基准利率的上调从第二季度被推迟到第三季度。同时，欧债�；杂谠げ庵泄懵收叩髡且桓龉丶姆缦找蛩�，美元兑人民币汇率短期内发生变化的可能性有所下降。(崔烨)
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