“弃股从债”百亿债基重现封闭式债基成新潮流

2010年08月23日 10:14　来源：南方日报　

　　今年以来,国内市场再现“股债跷跷板”效应,股市低迷与债市走强形成了鲜明的对比。据银河证券的统计,截至8月13日,今年以来二级债基平均净值增长率为3.5%,而同期标准股基平均净值增长率仅为-9.42%,二者收益相差接近13%。部分有避险需求的投资者纷纷“弃股从债”,推动债券基金的募集规模也“水涨船高”,百亿债基重现江湖。

　　债基首募规模创年内新高

　　据记者统计,二季度成立的5只债基平均首募规模为21.44亿元,大幅超越了同期14.61亿元的股票基金平均募集规模。而进入7月以来,债券基金的募集规模更是节节攀升,日前刚刚结束募集的工银双利债基,更凭借渠道优势以140亿元的募集规模成为今年新发基金中的“王者”,为原本已经火热的债基发行注入了一针“兴奋剂”。

　　对此,业内专家表示,投资者对债券型基金的青睐并非毫无来由。根据天相投顾统计数据显示,2010年上半年,开放式股票型基金平均亏损约21.57%,债券型基金平均收益约为1.69%。而从历史看,从2003年至2009年的7年时间内,债券型基金年平均净值增长率为9.07%。对比业绩飘忽不定的股基,债基的总体盈利能力得到市场认可。

　　而据记者从证监会网站了解到,7月以来在已公开受理的18只报批基金中,有10只为低风险收益类产品,其中债券基金多达8只�；鸸尽霸选北ㄅ泊恿硪桓霾嗝娣从吵鍪谐《源死嗟头缦栈鸩返慕锨啃枨�。

　　债市会否“高处不胜寒”

　　随着加息预期的减弱,近日国内债券指数创出新高,债市会否“高处不胜寒”?债券基金未来的投资机会又会如何?

　　对投资者关心的问题,国投瑞银优化增强债券基金拟任基金经理李怡文认为,当前经济增速放缓较为明显,工业产出缺口已经迅速缩窄,货币信贷增速已得到较好的控制,预计CPI将在三季度末或四季度初见顶回落。在经济增速放缓的大背景下,虽不排除央行为抑制通胀预期而小幅加息的可能性,但加息的必要性不大,因此当前是投资债券的较好机会。同时,下半年随着大型可转债陆续发行,整个市场的流动性将大为改善,可转债市场将带来重要的投资机会。在债券基金的投资策略上,李怡文建议将债券组合久期保持在2-3年,同时,加大转债配置,积极参与一级市场的投资机会。

　　封闭式债基成新潮流

　　在这股追捧债基的热潮中,封闭式债基受到不少机构投资者的关注。有业内人士表示,封闭式债基一直是债基中的“宝贝”,从当时第一只封闭式债基富国天丰三日售罄的情形也可见一二。

　　海通证券认为,封闭式债基的封闭式运作,比起传统开放式债基,资产配置效率更高,可以将大部分资产配置到流动性较差但收益率较高的债券上面。另外,在操作质押债券进行正回购时,封闭式债基往往比开放式债基拥有更高的杠杠倍数从而博取更优收益。

　　近期发行的封闭式债基中,华富强化回报和富国汇利值得投资者关注。

　　华富强化回报基金拟任基金经理曾刚业绩突出,他之前管理的华富收益增强债券型基金A/B类从2008年6月成立至2010年6月的2年时间中,总收益分别高达27.79%和26.71%,平均年化收益超过13%,整体业绩位于所有发行满2年的纯债型基金的第一和第二位。著名基金分析师王群航表示,当该基金上市时,如无意外,出现溢价交易将是大概率事件。

　　而富国基金的债券投资能力也表现突出。截至8月19日,国内首只封闭式债券基金———富国天丰债券,今年以来已经实现了13.23%的净值增长,位居所有基金产品收益榜首。这一产品今年以来更在二级市场上强势上涨17.26%,创下了封闭式基金长期溢价之最。除富国天丰外,富国天利债券基金最近三年、五年回报均列同类产品榜首。记者贾肖明

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